Der Kreditnehmer: ein tschechischer Integrator für IT-Infrastruktur und Cybersicherheit
Dieser Deal ist einer von mehreren, die in Maclears finanzierten Projekten vorgestellt werden. Die Fallstudie konzentriert sich auf das tschechische IT-Infrastruktur-SME, das IT- und Cybersicherheitsgeschäfte mit Hauptsitz in der Tschechischen Republik betreibt. Das Unternehmen fungiert als Software-Integrationspartner, anstatt ein traditioneller Wiederverkäufer von Hardwarelösungen zu sein. Die Vollzyklus-Entwicklung, einschließlich der Bereitstellung einer vollständigen IT-Infrastruktur für jedes Unternehmen, ist das besondere Merkmal. Das SME hat Projekte, die Schnittstellendesign, Koordination der Beschaffung und die Zusammenarbeit mit Subunternehmern kombinieren.
Die Aktivitäten des tschechischen IT-Infrastruktur-SME erstrecken sich über mehrere Branchen, darunter die Unterstützung beim Aufbau einer widerstandsfähigen IT-Infrastruktur für Unternehmen in den Bereichen Logistik, Gesundheitswesen, Lebensmittelgroßhandel, Energie und Wasserversorgung. Aufgrund des sich ständig ändernden Rahmens und der starken Abhängigkeit von digitalisierten Daten zeigen all diese Sektoren eine wiederkehrende Nachfrage nach IT-Lösungen. Deshalb unterstützt der Kreditnehmer die Unternehmen angesichts der sich ausweitenden Vorschriften im Rahmen des NIS2-Rahmenwerks der Europäischen Union und hilft Unternehmen, sich mit aktuellen IT-Lösungen am Markt durchzusetzen.
Dem tschechischen IT-Infrastruktur-SME geht es umsatzmäßig gut, da der Gesamtumsatz in nur einem Jahr von €143,000 auf €216,000 stieg und diesen letzteren Meilenstein 2023 erreichte. Als dann auch großangelegte Produkte verfügbar wurden, wurde ein rascheres Wachstum gezeigt, wobei der Umsatz 2025 €1.56 million erreichte. Basierend auf den Schätzungen des Managements wird sich dieser Trend voraussichtlich bis 2026 fortsetzen.
Was macht dieses Unternehmen?
Der Hauptfokus des Unternehmens liegt auf IT-Infrastruktur für Unternehmen, einschließlich des Designs von OT/ICS-Sicherheit, Backup- und Wiederherstellungssystemen und der Architektur eines Zero-Trust-Netzwerks. Daneben arbeitet der Kreditnehmer auch an der Modernisierung von Rechenzentren. Das tschechische IT-Infrastruktur-SME verdient Geld, indem es dem Kunden eine vollständige IT-Architektur bereitstellt und es so ermöglicht, die Geschäftsprozesse in einem einzigen integrierten Ansatz zu modernisieren.
Warum das Darlehen: vertrags- und ausrüstungsgebundenes Betriebskapital
Unternehmen, die Infrastruktur aufbauen und unterstützen, benötigen aufgrund der Cashflow-Lücke, die mit dem hohen Preis der Ausrüstung und den verzögerten Einnahmen zusammenhängt, die erst nach Abschluss der Projekte und der Einrichtung der Infrastruktur für den Kunden eingehen, oft einen kapitalintensiveren Ansatz. Daher benötigte das tschechische IT-Infrastruktur-SME das Darlehen, um sicherzustellen, dass seine Systeme, Server und Ausrüstung ausreichten, um die Speichersysteme und Cybersicherheits-Appliances einzurichten und das Geschäft auf weitere Kunden und Sektoren zu skalieren.
Es wurde daher entschieden, dass €700,000 an Betriebskapital erforderlich sind, um die aufgrund der intensiven Investition in die Anlage bestehende operative Finanzierungslücke zu schließen. Infolgedessen schlug Maclear eine Ausgestaltung des Darlehens vor, die aus 5 Tranchen gleichen Werts bestehen würde, wobei jede Rate €150,000 betragen würde. Zudem würde es das bestehende Problem lösen, indem es Finanzmittel für die Ausrüstungsbeschaffung für die Kunden bereitstellt, die zu diesem Zeitpunkt mit dem Kreditnehmer zusammenarbeiteten.
Da die Schuld genehmigt wurde, konnte das Management auch die Geschäftsexpansion fortsetzen, ohne den Kompromiss einer Verwässerung des Eigentums oder der Schaffung von neuem Eigenkapital einzugehen. Wenn die aktuellen Verträge mit den Kunden abgeschlossen und die Zahlungen eingegangen sind, wird der Betriebskapitalzyklus erfolgreich geschlossen, und der Kreditnehmer wird in der Lage sein, den Anteil bei Fälligkeit zurückzuzahlen.
Wie Maclear den Kreditnehmer geprüft hat
Bevor das Projekt auf dem Markt gelistet wurde, führte Maclear eine Due Diligence durch, um die Bonität des Kreditnehmers zu bewerten. Der Prozess umfasste die Risikobewertung unter Berücksichtigung von Faktoren wie operativer Umsetzung, Managementeffizienz und branchenbezogenen Risiken wie rechtlicher Compliance und Datenschutz. Zudem wurden auch die Eigentümerstruktur und die Historie ihrer Geschäftstätigkeit in die Due Diligence einbezogen. Die Analyse umfasste die Prüfung früherer Finanzberichte sowie potenzieller Umsatz- und Rentabilitätstrends angesichts der aktuellen finanziellen Situation.
Insgesamt wurden all diese Schritte vor der Gewährung des Darlehens unternommen, um zu verstehen, ob der Kreditnehmer in der Lage sein würde, die Schuld zurückzuzahlen. Daher war die Bewertung der aktuellen Verträge wesentlich, um zu bestimmen, wie die künftigen Rückzahlungen erfolgen würden. Darüber hinaus berücksichtigten die Analysten von Maclear auch die Sicherheiten für das Darlehen. Da das tschechische IT-Infrastruktur-SME im Bereich der IT-Infrastruktur tätig ist und Engineering- und Wartungslösungen bereitstellt, gehörten die Betriebsvermögenswerte und die spezialisierte Ausrüstung zu den Optionen für die Sicherheiten. Maclear berücksichtigte außerdem das Loan-to-Value-Verhältnis (LTV), um zu bestimmen, ob ein konservativerer LTV für eine bessere Besicherung des Darlehens durch die Sicherheiten festgelegt werden sollte.
Nach der Prüfung aller oben genannten Aspekte wies Maclear dem tschechischen IT-Infrastruktur-SME den internen Kreditrisiko-Score zu. In diesem Fall erhielt der Kreditnehmer eine BBB-Kreditrisikobewertung.
Wie hat Maclear diesen Kreditnehmer bewertet?
Maclear bewertete den Kreditnehmer anhand einer Reihe von Kriterien, darunter die Bewertung der Sicherheiten mit der LTV-Berechnung und das Scoring der finanziellen Leistung auf Grundlage des aktuellen Umsatzes und der historischen Leistung des Unternehmens. Zudem wurden die Rückzahlungshistorie und Schuldenkennzahlen sowie die Bewertung des Managements und der Infrastruktur des Unternehmens durchgeführt. Im Ergebnis wurde festgestellt, dass das tschechische IT-Infrastruktur-SME solide Managementfundamente in seiner zugrunde liegenden Struktur und ein akzeptables Risikoprofil aufweist, was ihm den internen Risiko-Score von BBB einbrachte.
Was das Darlehen besichert: Sicherheiten und LTV
Jedes Darlehen bei Maclear ist durch die Verpfändung von Sicherheiten für das Darlehen besichert, wobei der LTV für den jeweiligen Fall berechnet wird. Obwohl Sicherheiten das Ausfallrisiko des Kreditnehmers nicht beseitigen, tragen sie zu dessen Minderung bei, indem sie eine zusätzliche Schutzschicht bieten und sicherstellen, dass ein materieller Vermögenswert für das Darlehen gestellt wird. Auf diese Weise kann der als Sicherheit verwendete Vermögenswert gemäß den Verfahren rechtlich liquidiert werden, falls der Kreditnehmer nicht in der Lage ist, die Schuld zurückzuzahlen, was die Chancen auf Rückzahlung der Schuld an den Anleger erhöht.
Das IT-Unternehmen beantragte das Darlehen von €700,000, und es war notwendig, die Sicherheiten zu nutzen, um das Darlehen abzusichern. In diesem Fall belief sich der Basiswert der als Sicherheit verpfändeten Vermögenswerte auf €903,400. Angesichts der Tatsache, dass die Vermögenswerte im Falle eines Notverkaufs möglicherweise nicht ihren vollen Marktpreis erzielen, berechnete Maclear außerdem den ungefähren Liquidationswert der Sicherheiten, was einen Wert von €715,800 für das Sicherheitenportfolio ergab. Anschließend verwendete Maclear diesen Wert, um den LTV zu berechnen und dem Unternehmen einen internen BBB-Risiko-Score zuzuweisen.
Welche Sicherheiten besichern das Darlehen?
Die Sicherheiten, die das Darlehen besichern, können mehrere Formen materieller Vermögenswerte kombinieren, darunter Nutzfahrzeuge, Geschäftsausrüstung und Immobilien. Die im Portfolio verwendeten Formen der Sicherheiten variieren im Einzelfall, da die Diversifikation des Sicherheitenportfolios eine vorherige individuelle Bewertung der Darlehensstruktur und des Rückzahlungspotenzials erfordert.
Das Darlehen im Überblick: die wichtigsten Konditionen des Deals.| Position | Details |
|---|
| Sektor | IT-Infrastruktur |
| Land | Tschechische Republik |
| Zweck | Vertraglich gebundene Ausrüstungsbeschaffung und Betriebskapital |
| Darlehensbetrag | €700,000 |
| Tranchen | 5 Raten zu je €150,000 |
| Jährlicher Zinssatz | Rund 14.8% |
| Laufzeit | 12 Monate für jede Rate bis zur Fälligkeit |
| Risiko-Score | BBB |
| Sicherheiten | Registrierte Betriebsvermögenswerte mit einem Basiswert von €903,400 und einem Liquidationswert von €715,800 |
| LTV | Rund 98% |
| Zinszahlungen | Fest, monatlich gezahlt |
| Kapitalrückzahlung | Endfällige Rückzahlung, wenn jede Tranche fällig wird |
Kreditkonditionen und wie Anleger bezahlt werden
In diesem konkreten Fall vereinbarte Maclear, dass das Darlehen in 5 gleichen Raten bereitgestellt wird, wobei der Gesamtbetrag des Darlehens €700.000 und jede Rate €150.000 beträgt. Jede Tranche hatte eine Fälligkeitsdauer von 12 Monaten und wurde dem Kreditnehmer mit einem Zinssatz von 14.8% bereitgestellt. Das tschechische IT-Infrastruktur-SME erklärte sich bereit, monatliche Zinsen auf das Darlehen zu zahlen, und stimmte zugleich zu, dass die Rückzahlung des Kapitalbetrags am Ende der Fälligkeitsdauer jeder Tranche in einer einzigen endfälligen Zahlung erfolgt. Diese Struktur bot sowohl den Schutz für den Anleger, da der Kreditnehmer gleichzeitig die Verpflichtung übernahm, die Zinsen in regelmäßigen Überweisungen zu zahlen, als auch die Flexibilität, das Kapital Schritt für Schritt abzurufen, um eine finanzielle Lücke und Schwierigkeiten zu vermeiden.
Die Renditen der Investition werden als annualisierte Rendite auf das investierte Kapital, oder AROI, gemessen. Der AROI-Indikator ist eine standardisierte Kennzahl, die verwendet wird, um die verschiedenen Darlehen mit unterschiedlichen Fälligkeitskonditionen und Zinssätzen auf einen durchschnittlichen Wert der an den Anleger gezahlten Renditen zu bringen. Der AROI stellt nur die erwarteten Renditen der Investition dar und ist keine Garantie für die Rückzahlung des Darlehens oder den genauen Betrag, den der Anleger als Zinszahlungen erhalten wird. Da Maclear ein schweizerischer Anbieter (Mitglied der PolyReg SRO) und nicht von der BaFin zugelassen ist, fällt ein solches grenzüberschreitendes P2P-Darlehen zudem nicht unter die deutsche gesetzliche Einlagensicherung.
Anlagerisiken im Zusammenhang mit der Konzentration auf einen einzelnen Kreditnehmer, sektor- und länderspezifischem Risiko sowie Ausführungsrisiko bestehen weiterhin. Der Provision Fund und die Sicherheiten garantieren keine Renditen.
Wie wird das Darlehen zurückgezahlt?
Das Darlehen wird zurückgezahlt, indem monatliche Zinsen gezahlt werden, während der Kapitalbetrag in einer Rate bei Fälligkeit des Anteils zurückgezahlt wird. Falls der Kreditnehmer in vorübergehende Rückzahlungsschwierigkeiten gerät, erhält der Anleger in den ersten 30 Tagen weiterhin Zinszahlungen über den Provision Fund. Nach 30 Tagen beginnt dann ein weiches Inkasso. Falls die Zahlung um mehr als 60 Tage verzögert ist, kann Maclear rechtliche Verfahren bezüglich der Liquidation der Sicherheiten einleiten, um zu versuchen, die Schuld an den Anleger zurückzuzahlen.
Es ist notwendig zu verstehen, wie Maclear die erwarteten Renditen berechnet. Angenommen, ein Anleger hat einen Anteil von €100 erworben, der einen Zeitraum von 6 Monaten bis zur Fälligkeit hat. Die erwartete Zinszahlung über 6 Monate würde €7.40 betragen. Mit der Formel für AROI, also AROI = (Erwartete Erträge / verbleibender Zeitraum) × (365 / eingesetzter Kapitalbetrag), lässt sich berechnen, dass die annualisierte Rendite 14.8 Prozent betragen würde.
Zur Veranschaulichung. Einzelne Deals garantieren keine zukünftige Wertentwicklung; Renditen hängen von der Leistung des Kreditnehmers ab.
FAQ
Was macht der Kreditnehmer?
Der Kreditnehmer ist das tschechische IT-Infrastruktur-SME, das IT- und Cybersicherheitsgeschäfte mit Hauptsitz in der Tschechischen Republik betreibt. Das Unternehmen fungiert als Software-Integrationspartner, anstatt ein traditioneller Wiederverkäufer von Hardwarelösungen zu sein.
Wie wurde es geprüft?
Maclear führte eine vorherige Due Diligence durch und bewertete die finanzielle Situation, das Management und die Rückzahlungsmöglichkeit sowie die Historie der Geschäftstätigkeit. Zudem wurden die Bewertung der Sicherheiten sowie die Berechnung des LTV für das jeweilige Darlehen als Teil des Underwriting-Prozesses durchgeführt. Im Ergebnis erhielt das tschechische IT-Infrastruktur-SME einen internen Kreditrisiko-Score von BBB.
Was besichert das Darlehen?
Jedes Darlehen bei Maclear ist durch die Verpfändung von Sicherheiten für das Darlehen besichert, wobei der LTV für den jeweiligen Fall berechnet wird. Obwohl Sicherheiten das Ausfallrisiko des Kreditnehmers nicht beseitigen, tragen sie zu dessen Minderung bei, indem sie eine zusätzliche Schutzschicht bieten und sicherstellen, dass ein materieller Vermögenswert für das Darlehen gestellt wird.
Wie werden Anleger zurückgezahlt?
Die Anleger erhalten die Zinsen in festen monatlichen Zahlungen, während der Kapitalbetrag in einer Rate zurückgezahlt wird, wenn der Anteil fällig wird. In diesem Fall zahlte das tschechische IT-Infrastruktur-SME monatliche Zinsen und zahlte den Kapitalbetrag für jede Tranche des Darlehens in einer einzigen Zahlung zurück.
Was sind die Risiken?
Die mit dem an die Unternehmen gewährten Darlehen verbundenen Risiken sind Ausfallrisiken des Kreditnehmers, die durch den Einsatz von Sicherheiten nicht beseitigt werden können. Darüber hinaus umfassen weitere Risiken makroökonomische Risiken sowie Liquiditätsrisiken, da der Anleger einen P2P-Anteil in der Regel nicht vor Fälligkeit verlassen kann und ihn nur auf dem Secondary Market mit einer Verkäufergebühr von 2.5% und dem potenziellen Abschlag an einen anderen Anleger verkaufen kann.
Über Maclear
Maclear AG ist eine in der Schweiz ansässige P2P-Kredit- und Crowdlending-Plattform mit Sitz in der Schweiz. Das Unternehmen agiert als Finanzintermediär im Nichtbankensektor und ist Mitglied der PolyReg SRO, im Einklang mit den schweizerischen Finanzvorschriften einschließlich AML, KYC und DSGVO. Maclear bietet Privatanlegern und qualifizierten Anlegern Zugang zu geprüften Unternehmenskreditchancen – mit integrierter Risikobewertung, einem Provision Fund und einem Secondary Market für Liquidität.
Die Inhalte dieses Artikels dienen ausschließlich Informations- und Bildungszwecken. Sie stellen keine Anlage-, Finanz-, Steuer- oder Rechtsberatung dar. P2P-Kredite und Crowdlending-Investitionen bergen das Risiko eines teilweisen oder vollständigen Kapitalverlusts. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Die Liquidität auf einem Sekundärmarkt ist nicht garantiert. Leser sollten eigene Recherchen durchführen und qualifizierte Berater konsultieren, bevor sie finanzielle Entscheidungen treffen. Die Verfügbarkeit von Produkten und Dienstleistungen kann in bestimmten Rechtsordnungen eingeschränkt sein.
