Quando il CEO di BlackRock Larry Fink parla, i mercati ascoltano. La sua ultima proclamazione? La tabella di marcia finanziaria seguita da tre generazioni di investitori, il tradizionale portafoglio 60/40, è ufficialmente obsoleta.
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Quando il CEO di BlackRock Larry Fink parla, i mercati ascoltano. La sua ultima proclamazione? La tabella di marcia finanziaria seguita da tre generazioni di investitori, il tradizionale portafoglio 60/40, è ufficialmente obsoleta.
Secondo Fink, che gestisce i maggiori asset del mondo, un modello di investimento migliore del 50/30/20 è più adatto a questo panorama finanziario sempre più complesso.
Questo modello assegna il 50% alle azioni, il 30% alle obbligazioni e il 20% ad altre alternative di investimento, compresi i portafogli di investimento immobiliari e di private equity. Sebbene si tratti di un importante cambiamento rispetto agli standard finanziari tradizionali, per l'investitore abituale, i mercati istituzionali si stanno orientando verso mercati alternativi da qualche tempo.
La strategia di portafoglio 60/40 serviva bene agli investitori per l'epoca. Ma come è finita quest'epoca? Diamo un'occhiata più da vicino alla storia del portafoglio 60/40.
Introdotto dopo la seconda guerra mondiale, il modello di portafoglio di investimenti 60/40 diversificava gli investimenti in azioni al 60% (per la crescita) e al 40% in obbligazioni (per la stabilità). Tuttavia, ha dovuto subire numerosi cicli di cambiamento e perfezionamento per raggiungere il suo apice. Purtroppo, i suoi svantaggi si sono rivelati troppo gravi per essere ignorati con il calo simultaneo di obbligazioni e azioni nel 2022.
Gran parte degli investimenti prospera grazie ai dati storici e alle informazioni che gli investitori e i decisori finanziari hanno a loro disposizione. Per BlackRock, il 2022 è stato un anno che ha aperto gli occhi, dimostrando che il portafoglio 60/40 è destinato a diventare una reliquia del passato, in particolare suscettibile a:
In qualità di investitore al dettaglio, comprendere ciò che gli investitori istituzionali di maggior successo sanno da tempo ti darà una sorta di leva finanziaria che la maggior parte degli investitori ordinari non ha, la strategia di bilancio 50/30/20 ne è un ottimo esempio.
Analizziamolo.
Il panorama degli investimenti odierno richiede una strategia di investimento più articolata, come si evince dalla struttura del portafoglio 50/30/20 di BlackRock. Le tre categorie di asset correlate a questa allocazione includono:
La svolta rivoluzionaria verso alternative nella strategia di BlackRock non è casuale. Al contrario, segue lo stesso approccio che i principali gestori patrimoniali istituzionali come David Swensen hanno adottato per molti anni.
Caso in questione: David ha stanziato un minimo del 40% (non il 20%) all'anno in investimenti alternativi per l'Endowment dell'Università di Yale. Ciò ha prodotto 11,3% rendimenti annualizzati per 20 anni a partire dal 2022, indipendentemente dalle recessioni economiche.
I vantaggi di queste allocazioni alternative includono:
Nonostante i numerosi vantaggi che comporta, gli investimenti alternativi sono rimasti costantemente fuori dalla portata degli investitori al dettaglio. In sostanza, esistono diverse barriere spesso imposte dai mercati privati tradizionali che determinano l'esclusività per gli investitori istituzionali.
Per i mercati tradizionali con asset privati come gli immobili, le barriere alla liquidità si presentano sotto forma di requisiti relativi ai fondi, tra cui:
Un altro ostacolo per gli investitori al dettaglio riguarda la trasparenza delle commissioni e delle strutture, che spesso si verifica dopo che sono riusciti a superare l'ostacolo della barriera di liquidità.
Si consideri che la tradizionale struttura tariffaria standard, che richiede una commissione di gestione del 2% e una commissione di performance aggiuntiva del 20%, riduce significativamente i rendimenti sugli investimenti per gli investimenti alternativi. Confrontatele con le commissioni annuali dello 0,03% e dello 0,10% per gli investimenti in ETF, risparmiando una parte maggiore del capitale dell'investitore.
Conosciamo bene i rigidi requisiti collaterali diffusi, gli alti tassi di rifiuto per le piccole imprese, la mancanza di trasparenza, le soglie di prestito elevate, i tassi di interesse elevati e le commissioni nascoste.
Le barriere che impediscono ai singoli investitori di partecipare a portafogli alternativi non presentano altro che opportunità. Fortunatamente, una piattaforma di prestito aziendale peer-to-peer come Maclear AG sta smantellando le barriere strutturali che hanno impedito a quegli investitori di accedere alle stesse strategie di portafoglio della leggendaria dotazione di Yale.
Partendo dalla barriera di accesso, Maclear AG ha sviluppato un approccio che consente agli investitori al dettaglio di accedere a investimenti alternativi. Maclear non si è limitato ad abbassare la soglia di ingresso. Si tratta di operazioni potenziate con una serie di meccanismi accorti:
Per risolvere la barriera di liquidità, Maclear AG ha utilizzato un approccio tecnologico lungimirante che ha generato 17.875.854 dollari per un rendimento medio del 14,9%. Una corretta diversificazione attraverso vari pool di investimento preventivamente controllati ha consentito a 4.251 investitori di decidere in quale combinazione di progetti investire.
L'affermazione di Larry Fink del modello di investimento con allocazione 50/30/20 non è una nuova tendenza per iniziare una lunga analisi per determinare se funziona davvero. Francamente, una pletora di investitori istituzionali lo ha applicato con notevole successo nel corso di molti decenni.
L'unica differenza qui è che piattaforme come Maclear AG l'hanno messa alla portata degli investitori al dettaglio con l'opportunità di godere degli stessi vantaggi di cui i grandi investitori hanno goduto per così tanto tempo.
Quindi, se sei un investitore individuale che desidera espandersi oltre le allocazioni di investimento 60/40 ormai obsolete, Maclear AG ti offre pratici strumenti di implementazione insieme a risorse didattiche. Il 60/40 è stato utile alla generazione passata di investitori. Tuttavia, il budget 50/30/20 è destinato alla nuova generazione di investimenti e, con Maclear AG, anche i singoli investitori non hanno nulla che li freni.
