Es gibt drei Hauptwege in Anleihen: den direkten Kauf einer einzelnen Anleihe über einen Broker, den Kauf von Anteilen an einem Fonds, der viele Anleihen hält, oder den Kauf einer besicherten Crowdlending-Forderung, die über eine andere Struktur einen vergleichbaren Einkommensstrom zahlt. Die Wege unterscheiden sich jeweils in der Mindestanlagesumme, darin, wer das Kreditrisiko auswählt, und darin, wie Sie vor Endfälligkeit aussteigen.
Wie man in Anleihen investiert: Wege, Kosten und Kompromisse
Wie funktionieren Anleihen in der Praxis?
Anleihen sind Instrumente, die es dem Anleger ermöglichen, beim Kauf Kapital an den Staat oder an ein staatlich geführtes Unternehmen zu verleihen. Im Gegenzug ist der Emittent in der Regel verpflichtet, planmäßige Zinszahlungen zu leisten und die Forderung nach Erreichen der Fälligkeit zurückzuzahlen.
Das Ergebnis hängt von dem Prozess ab, der nach dem Kauf abläuft. Hält der Anleger eine Anleihe bis zur Fälligkeit, wird er vom Emittenten abhängig, der eine Verpflichtung erfüllen muss. Die Erfahrung eines Anlegers, der versucht, früher auszusteigen, indem er die Forderung am Markt verkauft.
Dies wird zu einem Unterschied, wenn man versucht zu beurteilen, wie die Anlage in Anleihen erfolgen sollte. Die Kursbewegung einer Anleihe am Markt bewirkt keine Veränderung der Kreditqualität; diese kann tatsächlich unverändert bleiben. Umgekehrt hat ein Instrument, für das kein Kurs als solcher notiert wird, mitunter einen Preis, der gegenüber Marktschwankungen widerstandsfähig sein kann.
Wie man in Anleihen investiert: Die wichtigsten Wege
Festverzinsliche und festverzinslich ausgestaltete Zahlungsströme können auf verschiedene Weise erzielt werden, und mitunter behält der Anleger nicht die vollständige Kontrolle über die Vermögenswerte.
Wie kauft man eigentlich eine Anleihe?
Um eine Anleihe direkt zu kaufen, benötigt der Anleger Zugang zu einem Broker oder einem Investmentfonds, der die Möglichkeit zum Kauf der Anleihe anbietet. Wenn der Anleger eine Anleihe erwerben möchte, muss er zwischen einer Unternehmensanleihe und einer einzelnen Staatsanleihe wählen. Nach dem Kauf kann die Anleihe bis zur Fälligkeit gehalten werden.
Verfügt der Anleger über direktes Eigentum an der Anleihe, kann dies Kontrolle über Laufzeit und Emittent verschaffen. Sind Anleihen jedoch in großen Nominalwerten denominiert, kann die Diversifikation des Portfolios zu einem sehr schwierigen Vorhaben werden.
Sollten Sie einzelne Anleihen oder einen Anleihefonds kaufen?
Der Anleger kann sich entscheiden, einen Anteil zu erwerben, um ihn in ein kollektives Portfolio einzubeziehen, anstatt eine einzelne Anleihe zu kaufen. Die Indexmethodik kann genau bestimmen, wie ein Investmentfonds die Anleihen hält, sie kann jedoch nicht garantieren, welchen Einfluss der eine oder andere Vermögenswert auf ein Portfolio hat.
Entscheidet sich der Anleger für den Weg über einen Investmentfonds, bestimmt er in der Regel nicht, welcher einzelne Kredit in das Portfolio aufgenommen wird oder es verlässt, denn dies stellt einen Kompromiss dar. Die Rendite des Anlegers hängt zudem vom Wert des Fonds ab, da die Höhe der Erträge an die Gesamtperformance und den Marktpreis des Fonds gebunden sein kann.
Ein weiterer Weg für den Anleger, Anleihen zu erwerben, ist besichertes Crowdlending. In diesem Fall finanziert ein Anleger ein Unternehmensdarlehen, anstatt einen handelbaren Vermögenswert zu kaufen. Maclear als Crowdfunding-Plattform ermöglicht es Anlegern, einzelne Anleihen zu erwerben, indem sie private Darlehen an KMU vergeben.
Was ist der Mindestbetrag für eine Anlage in Anleihen?
Der Mindestanlagebetrag variiert erheblich und hängt von der Plattform ab. Bei Maclear beträgt der Mindestbetrag für eine Forderung 50 €, wenn der Anleger eine Crowdlending-Forderung erwerben möchte. Ein niedrigerer Mindestbetrag für die Forderung bedeutet nicht ein geringeres Anlagerisiko. Der Anleger sollte daher verstehen, dass auch die Anlage in kleinere Forderungen ein Risiko für das Kapital mit sich bringt.
Wege zu derselben Art von Zahlungsstrom im Vergleich
Alle drei Wege ermöglichen es dem Anleger, Anleihen als Vermögenswert zu beanspruchen, doch der Weg und die Anforderungen unterscheiden sich. Die folgende Tabelle fasst die Wege zusammen.
| Weg | Typischer Mindestbetrag | Wer den einzelnen Kredit auswählt | Woher der Preis stammt | Ausstieg vor Fälligkeit | Renditekennzahl |
|---|---|---|---|---|---|
| Einzelanleihe direkt gekauft | Abhängig von der Stückelung der Anleihe | Anleger | Emissionspreis bei Erstausgabe oder Sekundärmarkt für Anleihen | Verkauf am Sekundärmarkt | Kupon und YTM |
| Kollektives Instrument über einen Anleihefonds | In der Regel relativ niedrig, abhängig vom Anbieter | Fondsmanager oder Indexmethodik | Nettoinventarwert des Fonds oder Marktpreis | Verkauf oder Rücknahme von Fondsanteilen | Fondsrendite und Renditekennzahlen |
| Besicherte Crowdlending-Forderung | Ab 50 € gemäß der einschlägigen Maclear-Mechanik | Anleger oder, sofern verfügbar, automatisierte Auswahl | Nennwert ohne fortlaufende Börsennotierung | Secondary Market, ein Verkauf ist nicht garantiert | AROI |
Allgemeine Informationen, keine Anlageberatung. Jede Zeile stellt ein Merkmal aus zwei Perspektiven dar, nicht zwei getrennte Listen – in jedem Fall besteht ein Kapitalverlustrisiko.
Kursverhalten von Anleihen im Vergleich zu einer Forderung ohne tägliche Notierung
Eine besicherte Crowdlending-Forderung ist keine handelbare Anleihe: Sie hat keinen täglichen Marktpreis, und ein Ausstieg vor Fälligkeit hängt vom Secondary Market ab, auf dem ein Verkauf niemals garantiert ist und möglicherweise nur mit einem Abschlag von bis zu 50 % zustande kommt.
Eine börsennotierte Anleihe hat vor Fälligkeit einen Marktpreis. Erwirbt der Anleger beispielsweise eine Anleihe mit einem Wert von 100 €, kann der Marktpreis unter oder über dem Kaufpreis liegen. Die zuvor emittierte Anleihe kann einen niedrigeren Wert aufweisen, und dies ist ein normaler Bestandteil der Marktpreisschwankungen bei Anleihen als Vermögenswerten. Ebenso können Kreditverbindlichkeiten und die Liquidität den Marktpreis des Vermögenswerts beeinflussen.
Besichertes Crowdlending verhält sich anders, da die Forderungen üblicherweise nicht täglich am Markt notiert werden. Das Darlehen besteht fort, bis die Forderung fällig wird und das Kapital vollständig zurückgezahlt ist. Bis dahin erzielt der Anleger Zinsen durch feste monatliche Zahlungen.
Auch wenn es keine Marktpreisschwankungen gibt, sind Volatilität und Risiko dadurch jedoch nicht geringer. Die Volatilität beim besicherten Crowdlending resultiert aus der Schwankung des Marktpreises der Sicherheit, die für das Darlehen verpfändet ist. Das Risiko ergibt sich aus der finanziellen Lage des Kreditnehmers. Es besteht zudem weiterhin ein Liquiditätsrisiko, da besicherte Crowdlending-Forderungen in der Regel keinen vorzeitigen Ausstieg vorsehen. Möchte der Anleger die Forderung verkaufen, ist dies nur auf dem Secondary Market gegen eine Verkäufergebühr und mit einem Abschlag möglich.
Zur Berechnung der erwarteten Renditen verwendet Maclear die AROI, oder Annualized Return on Investment-Kennzahl. Ihre Formel lautet:
AROI = (Erwartete Erträge / Restlaufzeit) * (365 / erworbenes Kapital)
AROI dient der Berechnung der erwarteten Erträge und ist nicht mit der Ermittlung garantierter Renditen gleichzusetzen.
Wie erhalten Sie Ihr Geld vor Fälligkeit zurück?
Wenn der Anleger die Forderung vorzeitig verkaufen möchte, kann er dies auf dem Secondary Market tun. Der Verkauf hängt von der Nachfrage anderer Anleger ab. Bei einem erfolgreichen Verkauf behält Maclear eine Verkäufergebühr von 2,5 % ein, und für den Anleger, der die Forderung erworben hat, gilt eine Haltefrist von 30 Tagen. Bleibt ein Angebot 14 Tage oder länger unverkauft, wird es automatisch vom Markt entfernt.
Wie Sie tatsächlich einen Weg wählen
Der Weg hängt von den Zielen des Anlegers, dem Stand des aktuellen Portfolios und dem wahrgenommenen Risikoprofil ab. Ein Anleger, der eine höhere Rendite anstrebt, kann sich für eine Crowdlending-Plattform entscheiden und eine Forderung erwerben. Wer eine höhere Liquidität wünscht, kann sich für Anleihen entscheiden. Die Wahl des passenden Wegs ist auch eine Frage der persönlichen Vorliebe. Manche Anleger fühlen sich einfach wohler damit, das Eigentum an ihren Vermögenswerten zu behalten, während andere bereit sind, bis zur Fälligkeit der Forderung zu warten.
Wann jeder Weg weniger sinnvoll ist
Gelegentlich kann ein einzelner Weg weniger attraktiv werden. Nehmen wir zum Beispiel einzelne Anleihen: Diese können zu belastenden Vermögenswerten werden, wenn die Diversifikation aufgrund einer Stückelung teurer wird als die Rendite des Portfolios. Möchte der Anleger die Vermögenswerte über Anleihefonds erwerben, können diese weniger geeignet sein, wenn der Anleger den Kreditnehmer persönlich auswählen und die Persönlichkeit des Emittenten kennen möchte.
Wenn der Anleger tägliche Kursschwankungen sehen und die Möglichkeit einer früheren Liquidität haben möchte, dürfte besichertes Crowdlending weniger attraktiv sein. Zwar kann der Anleger versuchen, die Forderung auf dem Secondary Market zu verkaufen, das Ergebnis ist jedoch nicht garantiert.
FAQ
Wie kauft man eigentlich eine Anleihe?
Sie können eine Anleihe kaufen, indem Sie sie direkt über das Konto des Brokers erwerben, wenn sie erstmals auf den Markt kommt, oder auf dem Secondary Market, wo sich der Preis für eine Forderung in Echtzeit ändert und von der Nachfrage abhängt.
Wie hoch ist der Mindestbetrag für eine Anlage in Anleihen?
Der Mindestbetrag, den ein Anleger in eine Anleihe investieren muss, hängt vom gewählten Weg ab. Eine einzelne Schuldverschreibung erfordert in der Regel mehrere Tausend Euro; der Kauf von Anleihen über einen Fonds kann niedriger ausfallen, je nach dem Anteil der Forderung, den der Anleger zu erwerben versucht. Besicherte Crowdlending-Forderungen beginnen bei 50 € pro Forderung.
Sollten Sie einzelne Anleihen oder einen Anleihefonds kaufen?
Es gibt keine allgemeingültige Antwort darauf, ob ein Anleger einzelne Anleihen oder einen Anleihefonds kaufen sollte. Einzelne Anleihen geben dem Eigentümer Kontrolle über den Emittenten und die Bedingungen der Forderung. Ein Anleihefonds kann dem Anleger im Gegenzug die Diversifikation des Portfolios bieten. Die letztliche Entscheidung hängt von der Fähigkeit und Bereitschaft des Anlegers ab, die Emittenten selbst zu analysieren.
Wie erhalten Sie Ihr Geld vor Fälligkeit zurück?
Möchte der Anleger sein Geld vor Fälligkeit zurückerhalten, kann er die Forderung auf dem Secondary Market zum aktuellen Preis verkaufen, der höher oder niedriger liegen kann. Ein vorzeitiger Ausstieg ist ausschließlich über den Secondary Market möglich. Entscheidet sich der Anleger zum Verkauf der Forderung, fällt bei einem erfolgreichen Verkauf eine Verkäufergebühr von 2,5 % an. Für den Käufer gilt eine Haltefrist von 30 Tagen.
Bedeutet das Fehlen eines Marktpreises ein geringeres Risiko?
Nein, das Fehlen eines Marktpreises bedeutet kein geringeres Risiko. Die Forderung wird nicht täglich neu bewertet, doch das Kreditrisiko des Kreditnehmers und das Liquiditätsrisiko bleiben bestehen. Das Instrument ist anders konstruiert, das bedeutet jedoch nicht ein geringeres Risiko.
Über Maclear
Maclear AG ist eine Schweizer Plattform für Peer-to-Peer (P2P) Kredite und Crowdlending mit Sitz in der Schweiz. Das Unternehmen fungiert als Finanzintermediär im nicht-bancaren Sektor und ist Mitglied von PolyReg SRO, gemäß den schweizerischen Finanzvorschriften, insbesondere in Bezug auf AML, KYC und GDPR. Maclear ermöglicht es privaten und qualifizierten Investoren, auf sorgfältig ausgewählte Unternehmensdarlehen zuzugreifen, mit integrierter Risikobewertung, einem Provision Fund und einem Sekundärmarkt für Liquidität.
Der Inhalt dieses Artikels dient nur zu Informations- und Bildungszwecken. Er stellt keine Anlage-, Finanz-, Steuer- oder Rechtsberatung dar. Peer-to-Peer (P2P) Kredite und Investitionen in Crowdlending bergen das Risiko eines teilweisen oder vollständigen Kapitalverlusts. Frühere Leistungen sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Die Liquidität auf einem Sekundärmarkt ist nicht garantiert. Die Leser werden aufgefordert, eigene Recherchen durchzuführen und qualifizierte Berater zu konsultieren, bevor sie finanzielle Entscheidungen treffen. Die Verfügbarkeit von Produkten und Dienstleistungen kann in bestimmten Rechtsordnungen eingeschränkt sein.